한화투자증권은 2일 SK브로드밴드가 가입자 수를 확대하고는 있지만 수익성 개선 속도는 늦어지고 있다면서 목표주가를 낮췄다.

박종수 한화투자증권 연구원은 “SK브로드밴드가 1분기에 시장 예상치를 밑도는 실적을 냈다”면서 이 회사의 목표주가를 기존 5천300원에서 4천800원으로 낮췄다. 투자의견은 ‘보유’(Hold)를 유지했다.

지난달 30일 SK브로드밴드는 1분기 영업이익이 111억원으로 작년 같은 기간과 비교해 33.5% 감소했다고 공시했다. 이 기간 매출은 6천337억원으로 1년 전보다 4.7% 증가했지만, 순이익은 6억원으로 89.1% 급감했다.

박 연구원은 1분기 실적 부진에 대해 “통화량 감소로 집 전화 매출이 줄었고, 기업사업 부문의 성장도 둔화해 영업수익 증가율이 지난해 같은 기간보다 4.7% 성장하는 데 그쳤다”고 설명했다.

그는 또 “영업이익은 가입자 기반을 넓히기 위해 마케팅 비용을 늘렸고 콘텐츠 수수료도 증가하면서 1년 전 같은 기간보다 33.5% 감소했다”고 분석했다.

박 연구원은 “SK브로드밴드가 지난해에 이어 올해 1분기에도 공격적으로 가입자 수를 늘리고 있다”면서 “가입자 수가 증가하는 것은 긍정적이지만 마케팅 비용이 늘어나면서 이익 개선은 지연되고 있다”고 판단했다.

연합뉴스