벤 버냉키 미국 연방준비제도(연준.Fed) 의장은 10일 지속적인 경기 회복을 뒷받침할 통화정책 기조가 여전히 필요하지만 출구전략을 제때 시행할 준비가 충분히 갖춰져 있다고 확신한다고 밝혔다.

버냉키 의장은 출구전략을 시중에 과도한 유동성을 흡수하는 조치부터 시작할 것이라며 경제전반에 무차별적인 영향을 주는 연방기금금리 인상은 초과 지불준비금 금리 인상이나 재할인율과 연방기금금리 격차 조정 등의 미세조정을 거치고 나서 검토될 것이라고 말했다.

그는 또 제로금리 수준인 연방기금금리가 시장상황을 충분히 반영하지 못하고 있다며 초과 지준에 대한 금리를 새로운 통화정책 지표로 활용하는 방안도 검토하고 있다고 전했다.

그는 이날 하원 금융서비스위원회 청문회에 제출한 자료를 통해 경기부양을 위한 통화공급 확대정책에서 탈피하기 위한 Fed의 출구전략 방향을 이같이 설명했다.

이날 예정됐던 청문회는 미 동부 일대에 내린 폭설로 연기됐으나 Fed는 청문회에 제출한 자료를 예정대로 공개했다.

●인플레 막을 출구전략 만반의 준비

버냉키 의장은 “미국 경기가 확장적 통화정책의 지원을 계속 필요로 하지만, 현재 시행중인 초고단위의 경기부양적인 통화정책을 적기에 전환할 수 있는 정책적 수단을 확보하기 위해 노력해왔다”고 밝혔다.

그는 “때가 되면 통화정책의 방향을 전환할 수 있다는 충분한 확신을 갖고 있다”고 말해 경제가 정상적인 성장궤도에 오르면 언제든 출구전략을 시행할 수 있는 만반의 준비를 갖추고 있음을 분명히 했다.

버냉키 의장은 “경기확장세가 무르익으면 Fed는 인플레이션 압력이 발생하는 것을 막기 위해 통화긴축을 시작할 필요가 있을 것”이라고 말했다.

하지만 그는 현재의 경제상황과 관련, “상당기간 초저금리 기조유지”라는 표현을 사용해 제로(0)금리와 같은 경기부양적인 유동성 공급을 여전히 필요로 하는 상황이라고 지적, 당장 출구전략을 시행하지는 않을 것임을 내비쳤다

또 출구전략의 구체적인 시행 시기에 대해서도 아무런 언급을 하지 않았다.

●초과지준 새 정책지표 검토..재할인율 인상 가능성 구체 언급

버냉키 의장은 통화정책방향을 결정할 때 가장 중요한 기준으로 삼아온 정책금리인 연방기금금리 대신 시중은행들의 초과 지불준비금에 대한 금리를 새로운 통화정책 지표로 활용하는 방안을 검토하고 있다고 밝혔다.

이는 시중은행간 단기대출금리의 기준이 되는 연방기금금리가 현재 제로 금리수준인 0∼0.25%에 묶여 앞으로 상당기간 조정하기 어려운 여건임을 감안해 시중자금을 흡수할 새로운 통화정책이 필요한 여건을 반영한 것이다.

버냉키 의장은 “Fed는 시중금리를 모니터하면서 지불준비금 이자를 지불준비금 목표와 함께 고려해 통화정책 방향의 지침으로 활용할 수 있을 것”이라고 말했다.

초과 지준에 대한 금리는 0.25%를 적용하고 있는데 이를 통화정책 지표로 삼아 상향 조정하면 은행들이 자금을 시중에 대출하지 않고 Fed에 계속 예치하게 할 수 있어 시중의 유동성을 흡수하게 만드는 효과를 거둘 수 있다.

버냉키 의장은 또 재할인율을 머지않아 인상할 가능성이 있음을 시사했다.

그는 “머지않아 재할인율과 연방기금금리에 다소 격차를 두는 방안을 검토할 수 있을 것”이라고 말했다.

재할인율과 연방기금금리의 격차는 금융위기 이전에는 통상 1%포인트를 유지해왔으나 금융위기 이후 금융권에 대한 신용공급을 확대하기 위해 격차를 축소, 현재 재할인율은 0.5%로 연방기금금리와의 차이가 0.25% 포인트밖에 나지 않는다.

버냉키 의장의 이날 발언은 이 격차를 종전 수준으로 정상화하겠다는 것이다.

이러한 재할인율 조정이 소비자나 기업에 대한 대출금리 인상으로 바로 이어지는 것은 아니라고 버냉키 의장은 설명했다.

이와 함께 버냉키 의장은 역환매조건부채권(역RP) 거래나 보유중인 자산매각 등을 통해 필요할 경우 수천억달러의 시중 유동성을 흡수할 수 있지만 당장 이런 조치를 취할 것으로는 예상하지 않는다고 말했다.

이같은 버냉키 의장의 출구전략 제시는 경제위기 극복을 위한 과도한 유동성이 초인플레를 유발해 새로운 경제위기의 진원지가 될 수 있다는 의회와 시장의 우려를 불식하기 위한 것으로 인플레에 대응할 수 있는 통화정책 수단을 충분히 확보하고 있다는 자신감을 과시한 것으로 풀이된다.

워싱턴·뉴욕=연합뉴스