올해 5차례 FOMC회의서 정책기조 유지…신중론 ‘무게’이르면 9월 정례회의에서 부양책 속도조절 가능성

미국 연방준비제도(Fedㆍ연준)가 31일(현지시간) 열린 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서도 예상대로 통화정책의 기조를 바꾸지 않았다.

지난해 마지막 회의(12월)에서 채권 매입을 대폭 확대하겠다고 발표한 이후 올들어 1월, 3월, 5월, 6월 회의에 이어 이번까지 별다른 변화를 주지 않은 셈이다.

이에 따라 연준이 경기부양을 위해 시행하고 있는 이른바 ‘3차 양적완화’(QE3) 조치의 중단이나 속도조절 여부는 다음 FOMC 정례회의가 열리는 오는 9월 이후 본격적으로 논의될 것으로 예상된다.

이처럼 연준이 경기부양 조치를 일단 유지하기로 한 것은 올들어 부동산 시장을 중심으로 회복세가 빨라지고 있지만 아직 안심하기에는 이르다는 현실인식에 따른 것으로 보인다.

연준이 이날 발표한 성명에서 “노동시장 상황이 지난 몇개월간 추가로 개선 기미를 보였지만 실업률은 여전히 높은 상태를 유지하고 있다”고 지적한 것도 이런 맥락에서다.

특히 “경제 전망에 여전히 ‘하방 위험성’(downside risk)이 있다”고 지적한 것은 국내외적인 악재가 상존하고 있음을 경고한 것으로 해석된다.

연준은 또 전반적인 경기 판단에 대해서도 “올상반기 경제활동은 점진적인(modest) 속도로 확장했다”고 밝혀 지난 6월 “경제활동이 완만한(moderate) 속도로 확장하고 있다”는 표현과 큰 차이가 없었다.

올들어 세금인상과 연방정부 자동 지출삭감(시퀘스터ㆍsequester) 등이 경기회복에 부정적인 영향을 주고 있는데다 부동산경기를 끌어올렸던 주택담보대출 금리가 최근 상승세로 돌아선 것도 부담이다.

전문가들은 일각에서 제기하는 부작용 우려에도 불구하고 연준이 경기부양 기조를 장기간 유지할 수 있는 것은 완전고용과 물가안정이라는 양대 정책목표가 있기 때문이라고 지적하고 있다.

올초 ‘제로(0)’ 수준인 정책금리의 인상조건으로 제시한 실업률(6.5%)과 물가상승률(2.5%)이 모두 충족되기까지는 시일이 더 걸릴 것이라는 전망에서다.

그러나 최근 경기회복세를 감안하면 현재 월 850억달러 규모의 채권 매입을 중단하거나 축소하는 게 불가피하다는 이른바 ‘출구전략’의 추세를 연준이 거스르기는 어려울 것으로 보인다.

경기부양책이 오랜기간 계속되면서 장기적으로 금융시장의 왜곡을 초래할 수 있고 인플레이션 압력도 커질 수 있기 때문이다.

실제로 벤 버냉키 의장은 지난 6월 회의 직후 기자회견에서 “우리의 예상대로라면 FOMC는 올해 안에 자산매입 규모 축소를 검토할 것”이라고 언급, 사실상 출구전략에 시동을 걸었다는 해석을 낳았었다.

그는 그러나 자신의 발언으로 전세계 금융시장이 요동치자 지난달 “상당한 수준의 경기확장적(accommodative) (통화) 정책은 당분간 필요하다”며 출구전략이 시장의 예상보다 늦어질 수 있음을 시사했었다.

연합뉴스